Análisis semanal

La primera semana de cotización del mes de abril se salda con, cada vez más importantes, divergencias entre los principales mercados bursátiles mundiales. Mientras que en los Estados Unidos la situación técnica es envidiable, pese a la evolución de los últimos días del Dow jones Industrial, en Europa las caídas siguen haciendo acto de presencia, aumentando así, la divergencia anteriormente comentada.

EEUU

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De fondo, el aspecto técnico al otro lado del Océano Atlántico sigue presentando fortaleza alcista. Sin embargo, la semana pasada expuse sobre el índice más famoso de Wall Street, el Dow Jones Industrial, que: “presenta una clara estructura alcista aunque, de los tres principales índices en EEUU, es el que más duda mantiene, pues es el único que cotiza justo en la directriz alcista de fondo, mientras que S&P500 y NASDAQ100 despliegan pautas alcista alejadas de dicha directriz alcista de fondo. Presenta una resistencia en la cota de los 13.290 puntos que ha impedido subir más en las últimas semanas. Importante no perder la directriz alcista que se ha analizado”.Efectivamente, de los tres grandes, ha sido y sigue siendo el que más dudas mantiene y es algo que no ha cambiado durante la pasada semana, pues incluso, ha perdido la directriz alcista que analicé aumentando así el riesgo de un posible giro a la baja, sin hablar por el momento de corrección si no, más bien, “ajuste técnico” por llamarlo de alguna manera.

Sin embargo, considero la pérdida de la directriz alcista como condición necesaria para creer en un nuevo escenario de reacción pero no suficiente, pues esta condición sería la pérdida de la cota de los 13.000 puntos. De hecho, en este instante, tenemos a todos los índices en zona de soporte prácticamente, pues tanto S&P500 como NASDAQ100 se han apoyado en la parte baja del canal alcista tal y como se puede ver en la imagen adjunta. En el caso del Dow Jones Industrial, índice que más dudas atrae ahora mismo, podría rebotar desde la zona de los 13.000 puntos y volver a buscar la resistencia de los 13.290 puntos.

Conclusión: La fortaleza en innegable en EEUU, pero también es innegable que, a día de hoy, el DJI comienza a tomar más una tendencia lateral que alcista en contra de lo que marcan S&P500 y el NASDAQ100, por tanto, no cambia nada en relación a lo analizado en la semana pasada de fondo, pero esta semana se antoja realmente vital ya que puede cumplirse la condición suficiente, es decir, que el DJI pierda la cota de los 13.000 puntos tras cumplirse la condición necesaria, esto es, pérdida de la directriz alcista, que haga pensar en que la debilidad patente en Europa se está trasladando a EEUU vía Dow Jones Industrial.

EUROPA

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Mal. Viene siendo algo normal durante las últimas semanas el aumento de la divergencia entre EEUU y Europa lo que repercute negativamente sobre los segundos. La semana pasada analicé lo siguiente: “si el DAX no recupera los 7.000 puntos en las próximas sesiones su estructura alcista de corto plazo presentaría debilidad y, entonces habría que replantearse si el EuroStoxx50 es el que llevaría la guía de la situación en Europa”, nosolo no ha recuperado la cota de los 7.000 puntos si no que, además, cierra la semana en los 6.775 puntos abriendo un gap bajista en los 6.982 puntos el pasado día 4 ABR12 tras intentar a principios de semana volver a recuperar los 7.000 puntos.

La debilidad que se vive estas semanas en Europa, representada en la imposibilidad del DAX germano de recuperar los 7.000 puntos, provoca que el escenario sea más bajista que alcista y, por ende, tener que aplicar nuevos soportes a la baja. En el caso del DAX el próximo nivel de control es el de los 6.671 puntos correspondiente al gap alcista abierto el pasado día 8 MAR12. En caso de perforar a la baja dicho nivel, el siguiente punto de control se situaría en los 6.600 puntos. Por arriba, parece claro que los 7.000 puntos deberían de ser de nuevo recuperados para creer en que los ánimos compradores han vuelto al viejo continente.

En el caso del EuroStoxx50, tras girarse en los 2.600 puntos en MAR12 (equivalente a los 7.200 puntos en el DAX), el índice que reúne a las 50 principales empresas cotizadas en Europa ha ido perdiendo soporte si y soporte también. La última sesión cerró en los 2.392 puntos, perdiendo así, la cota de los 2.400 puntos que debería de haber funcionado como soporte en el corto plazo. El siguiente punto de control a la baja se sitúa en la directriz alcista de fondo que, de ser perforada también, los 2.200 puntos no tardarían mucho en ser vistos.

Conclusión: Se acentúan las debilidades en Europa. Sus principales índices retroceden posiciones al ser incapaces de volver a recuperar zonas importantes e, inclusive, perdiendo soportes importantes en el corto plazo sin muchos problemas. La apertura de gap bajista en el índice de referencia en Alemania en zona de resistencia no atrae al optimismo comprador. Cada vez el panorama bursátil se nubla más.

La semana termina en los 7.660,5 puntos perdiendo así la cota de los 8.000 puntos. España sigue en el punto de mira de los inversores mundiales.

IBEX 35

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Así es, mal panorama técnico para el índice de referencia en España, lo que por otro lado, no es ninguna novedad. Como se puede apreciar en la imagen adjunta respecto a la evolución diaria de nuestro índice, la estructura es bajista a corto plazo, lateral a medio plazo y bajista a largo plazo.

La semana pasada analicé que: “Es bastante probable que asistamos a rebotes al alza en las próximas sesiones, siempre y cuando Telefónica mantenga intacto el soporte del canal bajista que he analizado en este mismo blog”, esta condición no se cumplió, pues Telefónica perdió la parte baja del canal bajista (ver análisis de Telefónica) y esto ha impedido el rebote del índice IBEX 35.

Al menos, parece que el índice ha frenado su caída en zona importante a medio plazo, esto es, niveles correspondientes a S1 y S2 que se pueden ver en la imagen adjunta. La semana pasada se contemplaba que si Telefónica mantenía dicho nivel el IBEX 35 se mantendría, a día de hoy y con ausencia de soportes relevantes a corto plazo en Telefónica, aplicaríamos el dicho de: Si Mahoma no va a la montaña, la montaña va a Mahoma, es decir, que sea el soporte del índice el que sustente la cotización de Telefónica.

El incremento en el volumen de negociación tras la última onda bajista, así como la debilidad del MACD han provocado la entrada en sobre venta del oscilador RSI-14. Todo es debilidad en el índice español y hay que confiar en que se mantendrán intactos estos niveles si no queremos ver de nuevo los mínimos del años 2009, esto es, los 6.700 puntos.

En cuanto al índice de media capitalización española del que dí noticia la semana pasada, éste ha perdido la pauta alcista de en forma de canal, pero aún no debería de darlo todo por perdida, pues se ha apoyado perfectamente en la MMS200 que podría provocar una reacción al alza. Si pierde la MMS200 a cierre semanal, aplicaría automáticamente el target bajista en zona de ruptura del ancho del canal, esto son, los 7.560 puntos aproximadamente como objetivo mínimo de caída. Las próximas sesiones van a ser vitales para este índice que, hay que recordar, se está comportando mucho mejor en el cómputo anual respecto al principal índice.

José A. González
Analísta GestiBolsa